WASHINGTON (AP) – Depuis lors Kévin Warsh était Proposé par le président Trump La question est de savoir s’il cherchera à diriger la Réserve fédérale fin janvier. augmenter les taux d’intérêt une inflation maîtrisée ou coupe-les Comme Trump l’a longtemps insisté ?
Mercredi, Warsh pourrait offrir un premier indice de réponse lorsqu’il supervisera la première réunion politique de la Fed. comme chaise suivi d’une conférence de presse. Le marché obligataire connaîtra de fortes fluctuations suite à l’annonce du président et surveillera de près les signes indiquant la direction qu’il prend.
“Nous nous attendons à ce que la conférence de presse soit significative”, écrit Jonathan Pingle, économiste de la banque d’investissement UBS, dans une note. “Ce sera la première apparition publique de Kevin Warsh en tant que président. … Nous ne savons vraiment pas quelle est sa position politique.”
Les économistes affirment que Warsh restera neutre car il prend la tête de la Fed à un moment difficile. Inflation en hausse La Fed pourrait ne pas être en mesure de réduire les taux d’intérêt à court terme, ce qui pourrait stimuler la croissance et faire encore augmenter les prix. Sera embauché considérablement amélioré Une autre raison principale de la baisse des taux d’intérêt depuis le début de l’année a été supprimée. Les 11 autres décideurs du comité de fixation des taux de la Fed, dont le prédécesseur de Warsh et ancien président Jerome Powell, sont divisés sur la question de savoir si le taux d’intérêt directeur de la Fed doit être relevé ou laissé inchangé.
Une inflation élevée met la Fed en difficulté
Les prix du pétrole ont chuté après les nouvelles des États-Unis et de l’Iran le premier accord a été conclu et enfin mettre fin à la guerre qui atténue l’inflation. Il n’est toutefois pas certain qu’un accord permanent puisse être conclu.
“La meilleure chose à faire maintenant est d’attendre et de voir”, a déclaré William English, économiste à la Yale School of Management et ancien économiste de haut niveau de la Fed.
L’inflation est montée en flèche 4,2% à un plus haut depuis trois ansLe gouvernement a déclaré la semaine dernière que cela était principalement dû à la hausse des prix du carburant. Même Trump a renoncé à ses appels incessants à une baisse des taux d’intérêt, arguant plutôt que la Fed n’a pas besoin d’augmenter les taux pour calmer l’économie et ralentir l’inflation.
Dans une interview accordée à l’émission “Meet the Press” de NBC au début du mois, Trump a déclaré : “Kevin est génial et je veux qu’il fasse ce qu’il veut”, mais il a ajouté : “Il n’y a aucune raison d’augmenter les taux”.
La Fed devrait maintenir mercredi son taux directeur à environ 3,6 %. décembre dernier. En abaissant les taux d’intérêt, la Fed peut réduire le coût d’autres prêts, tels que les prêts immobiliers, les prêts automobiles et les prêts commerciaux.
Ces changements vont probablement anéantir les espoirs de ceux qui recherchent des taux d’intérêt plus bas.
Cependant, certains changements attendus décevront ceux qui espèrent une baisse des coûts d’emprunt : la Réserve fédérale devrait abandonner le discours selon lequel sa prochaine mesure sera une baisse des taux, pour adopter plutôt un langage plus neutre. Ces dernières semaines, plusieurs décideurs de la Fed ont déclaré que la prochaine mesure de la Fed n’était pas une réduction, mais une augmentation de la croissance.
La banque centrale devrait également publier mercredi ses perspectives économiques trimestrielles, qui comprennent une prévision de l’évolution du taux d’intérêt directeur de la Réserve fédérale au cours des trois prochaines années. En mars, ces projections La Réserve fédérale a suggéré qu’elle réduirait ses taux d’intérêt une fois cette année. Toutefois, les économistes ont déclaré mercredi qu’ils ne s’attendaient à aucun changement en 2026, et peut-être à une ou deux réductions l’année prochaine.
Warsh a critiqué ces prévisions, estimant qu’elles accordaient trop de « bonus » aux marchés financiers et qu’elles obligeaient les responsables de la Fed à s’accrocher trop longtemps à leurs prévisions, alors même que l’économie évolue. Les observateurs de la Fed surveilleront de près si Warsh participe aux prévisions trimestrielles. S’il ne réalise pas ses prédictions, cela peut être le signe qu’il tentera de s’en débarrasser complètement dans les mois à venir.
Warsh va apporter une nouvelle approche à la direction de la Réserve fédérale
En dehors de la politique, Warsh apportera à la Fed un style différent de celui de Powell, disent ceux qui ont travaillé avec lui. Il souhaite que les décideurs de la Fed parlent moins, débattent davantage à huis clos et évitent de commenter les hauts et les bas quotidiens de l’économie. Alors que Powell était relativement direct et direct, Warsh a suggéré de s’inspirer du célèbre Alan Greenspan, qui a été président de la Fed de 1987 à 2005.
“Il ne sera pas très utile, donc il en dira moins”, a déclaré Robert Tetlow, ancien conseiller politique de la Fed.
Randall Kroszner, un économiste de l’Université de Chicago qui a siégé au conseil d’administration de la Fed de 2006 à 2009 lorsque Warsh était gouverneur, a déclaré que le nouveau président se concentrerait sur des questions plus vastes, telles que l’impact de l’intelligence artificielle sur l’économie. Il éviterait les questions difficiles que Powell souhaite aborder, comme celle de savoir si les tarifs douaniers augmenteront l’inflation.
En évitant ces questions brûlantes, a déclaré Kroschner, la Fed pourrait attirer moins l’attention négative de la Maison Blanche.
“Il restera loin d’eux”, a ajouté Kroschner. “Si la Fed veut conserver son indépendance, elle doit se concentrer.”
Lors de la candidature de Trump à l’investiture, Warsh a appelé à un « changement de régime » à la Fed et a critiqué la banque centrale pour n’avoir pas réussi à empêcher une flambée d’inflation en 2021-2022, lorsque les prix ont augmenté de 9,1 % en un an, la plus forte augmentation en 40 ans.
Cependant, Kroschner a déclaré que Warsh tenterait de construire un consensus sur la modification, et non l’imposition, de choses comme la politique fédérale de la Fed. Jusqu’à présent, d’anciens responsables de la Fed affirment qu’il n’a pas tenté de licencier les hauts fonctionnaires.
“Il n’y a aucun moyen de briser cette chose”, a déclaré Kroschner.
À son époque Audiences de confirmation du Sénat en avrilVarsh a déclaré qu’il se concentrerait sur la réduction de l’inflation.
“L’inflation est un choix et la Fed doit en assumer la responsabilité”, a-t-il déclaré.
S’il ne modifie pas les taux, ni même ne les relève, conformément à cette idée, Trump sera déçu par un nouveau président de la Fed. Il a régulièrement menacé de licencier Powell, son remplaçant, pour ne pas avoir suffisamment baissé les taux d’intérêt.
“Il y a un risque que dans au moins six mois, Trump soit surpris de ne pas avoir obtenu ce qu’il voulait de Warsh et veuille licencier Warsh”, a déclaré England.