Après vendredi Le procès antitrust Paramount-WBD retardéLes actions des deux sociétés de médias ont chuté après les heures de négociation, alors que les adversaires de la fusion se réjouissaient et que les observateurs se précipitaient pour comprendre le dernier rebondissement de la saga des fusions.
Procureur général de Californie Rob Bonta Merci d’avoir signé le contrat Le plus important Il s’est engagé à ne pas conclure le contrat de 110 milliards de dollars ni à régler légalement les réclamations avant le 1er juin 2027. Il a déclaré que l’accord était “une excellente nouvelle pour le public, les salles de cinéma et les nombreuses personnes qui écrivent, créent et créent l’art, l’actualité et le divertissement que tant d’entre nous aiment”. “Nous voulons célébrer une immense victoire dans nos efforts pour poursuivre nos poursuites et faire en sorte que cette fusion illégale ne voie jamais le jour.”
Lors d’une conférence de presse sur Zoom, 12 procureurs généraux et militants de la lutte, menés par la Writers Guild of America, ont adopté un ton pragmatique.
“Lorsque nous nous organisons, le pouvoir de nombreuses personnes peut vaincre le pouvoir de l’argent – ce n’est pas une affaire gagnée”, a déclaré Anjuli Kronheim Katz, directrice exécutive du Comité du Premier Amendement. “Nous ne sommes pas très optimistes quant à l’interruption de cette fusion. Ce n’est pas une victoire pure et simple, mais c’est un indicateur important du pouvoir que nous avons construit et de ce qui est possible en matière d’organisation des gens. Il y a encore plus à venir. Cela va être difficile, mais ce n’est pas désespéré.”
Le secrétaire de la WGA Ouest, Peter Murrieta, s’est joint au briefing du San Diego Comic-Con pour nier que l’accord « réduirait la rémunération des écrivains » ou réduirait la production de films et de séries télévisées. (Paramount a qualifié la fusion de « pro-Hollywood » et a nié les affirmations selon lesquelles elle nuirait aux travailleurs.)
La réponse du secteur financier
Les actions de Paramount ont atteint un plus bas de 52 semaines avant de clôturer à 8,21 $, en baisse de trois cents supplémentaires après les heures d’ouverture. WBD Les actions ont baissé de près de 1 % après les heures d’ouverture et ont légèrement chuté après la séance.
Le secteur financier a été stupéfait par cette évolution, annoncée à environ une heure de la fin de la journée de négociation. La situation pourrait devenir une « aventure plus coûteuse » si elle était retardée, a écrit à la page X Paul Nary, expert en fusions et acquisitions et professeur de gestion à la Wharton School de l’Université de Penn. Paramount a également souligné les « frais de sélection » de 7,2 millions de dollars par jour qu’elle a promis de payer aux actionnaires de WBD si l’accord n’est pas conclu d’ici le 30 septembre. L’abandon de l’accord coûterait à WBD 7 milliards de dollars.
Abiel Garcia, associé chez Kesselman Brantly Stockinger, a déclaré à Deadline que Paramount “avait clairement vu l’écriture sur le mur” après que le juge ait initialement accordé puis prolongé l’ordonnance d’interdiction temporaire. Les normes pour les TRO et les injonctions préliminaires – les étapes nécessaires au respect des TRO – sont similaires, a-t-il déclaré, notant qu’il y a plusieurs notes de bas de page clés dans l’ordonnance TRO du juge qui jouent contre Paramount. Ils incluent la mise en garde selon laquelle la société dirigée par David Ellison ne peut pas aborder les avantages du streaming comme argument dans l’affaire ; De plus, le montant dû (taxe d’examen) n’était pas une raison pour accélérer la procédure.
Si les procureurs généraux avaient pu obtenir le PI, “cela semble mauvais”, a déclaré Garcia, qui a commencé à travailler comme procureur général adjoint au ministère de la Justice de Californie, ce qui aurait enhardi les États. “Je pense qu’ils doivent faire cela pour se contrôler afin de ne pas perdre le contrôle du calendrier.”
AG a déclaré vouloir une date de procès en hiver. Paramount se verra proposer une date en novembre, ont indiqué des sources proches du dossier.
La plupart des analystes prédisent que si Paramount perd le procès, elle fera appel devant le neuvième circuit et portera éventuellement l’affaire devant la Cour suprême. Il n’est pas clair si les procureurs feront appel.
La date du 1er juin indiquée dans l’accord de vendredi reflète le fait que l’accord de fusion de WBD expire le 7 juin. Les parties auront besoin de quelques jours pour résoudre ce problème.
Malgré la chronologie exacte, l’histoire, qui s’est terminée il y a à peine deux semaines, constitue un effort important pour changer le visage d’Hollywood.
Zone de combats
En ignorant le processus d’injonction préliminaire, Paramount a l’intention de réorienter son dossier vers le processus de procès. “Paramount dit qu’ils ont toutes ces preuves que le marché ne fonctionne pas comme le disent les AG… Ils vont essayer de s’éloigner de la façon traditionnelle dont le marché était défini dans le passé. Ce n’est pas une chose facile à faire, mais cela peut être fait. Le marché évolue et change”, a déclaré Garcia.
Les dirigeants de la WGA ont déclaré vendredi lors d’une conférence de presse qu’ils continueraient à apporter leur soutien, à recueillir des témoignages et à consacrer du temps à développer davantage le dossier.
Des frais de transaction et de l’effet de levier réclamerU. Penn Nary a déclaré que « les États ne devraient pas faire de concessions majeures, du moins pas dans un avenir proche ».
Dans la frustration d’Ellison ; son père, Larry Ellison, milliardaire d’Oracle et promoteur de l’accord ; et d’autres du camp Paramount ont occupé le devant de la scène ces derniers jours, et WBD est également confronté à une route difficile. Se préparant déjà au quatrième changement de propriétaire de l’entreprise en une décennie, les employés de l’entreprise connaîtront confusion et inertie au cours des prochains mois. Qu’à cela ne tienne, en décembre dernier, le géant du streaming a surenchéri sur Comcast et Paramount lors du premier tour d’enchères et a conclu un accord qui, selon eux, serait repris par Netflix pendant un certain temps.
L’entreprise est “pour l’instant dans une impasse”, a écrit Nary. Cela signifie que « s’ils pensent que l’accord échouera, ils ne peuvent pas apporter de changements majeurs pour se repositionner afin de survivre et démarrer le processus d’intégration/de restructuration avec $PSKY. Je pense que cela signifie que l’activité WBD pourrait souffrir d’une manière ou d’une autre, et si l’accord n’est pas conclu, il leur sera plus difficile de devenir une entreprise indépendante raisonnablement bien positionnée. S’ils peuvent conclure davantage de combats, cet accord fonctionnera. »
Aujourd’hui, l’accord, qui a suivi le processus réglementaire à une vitesse incroyable et était sur le point d’être conclu dans les cinq mois suivant la proposition, est désormais au point mort. Les dirigeants des deux sociétés publieront leurs résultats trimestriels dans les deux prochaines semaines et devront sûrement reconsidérer leur optimisme quant à la conclusion de l’accord au cours de l’été.
“L’accord peut être conclu ou non”, a déclaré Mike Proulx, vice-président de Forrester Research. Le Wall Street Journal. “Ce que nous savons, c’est que le chemin vers l’une ou l’autre issue est devenu plus long, plus compliqué et peut-être plus coûteux.”