La dette nationale américaine a toujours reflété la propre trajectoire du pays – une augmentation après l’autre, ou du moins une économie chancelante – mais l’histoire a rarement été aussi poignante qu’elle l’est aujourd’hui.
De seulement 71 millions de dollars au début du pays à plus de 39 000 milliards de dollars juste avant le demi-centenaire, l’ampleur de la dette américaine a augmenté de façon exponentielle jusqu’à atteindre des proportions presque incompréhensibles en deux siècles et demi.
Cette augmentation de 55 000 pour cent a été interrompue par la guerre, l’effondrement financier et les chocs mondiaux avant d’entrer dans une période de relative stabilité. Et l’histoire de la dette américaine montre un schéma familier : dépenses et expansion lorsque cela est nécessaire, force de l’économie du pays et place de plus en plus centrale dans le système financier mondial.
Mais les inquiétudes grandissent les législateurs ainsi que le publicEt comme la majeure partie du budget de l’Oncle Sam est utilisée pour payer les intérêts du bilan, la question se pose de savoir combien de temps cette force économique retardera la récession.
Petite enfance : « Le prix de la liberté »
Selon les données historiques du Département du Trésor américain, la dette nationale américaine a été enregistrée pour la première fois à la fin du XVIIIe siècle, lorsque le premier secrétaire au Trésor, Alexander Hamilton, a consolidé la dette nationale avec la loi de crédits de 1790.
L’obligation de 71 millions de dollars, soit l’équivalent de 2,6 milliards de dollars aujourd’hui, provenait de prêts empruntés auprès de créanciers français et néerlandais pour financer la guerre d’indépendance, ainsi que de dettes que le gouvernement avait empruntées aux différentes provinces.
Hamilton a qualifié la dette révolutionnaire de la nation nouvellement formée de « prix de la liberté » et a déclaré que la dette nationale « serait pour nous une bénédiction nationale, voire excessive ».
L’étape suivante a eu lieu en 1835, lorsque le président Andrew Jackson a exigé que la dette nationale soit remboursée à zéro, arguant que la dette constituait une menace pour la liberté, la seule fois dans l’histoire où le pays était libre de toute dette.
Le crédit s’est rapidement rétabli et le modèle à long terme qui a défini l’histoire financière américaine a été établi.
Guerre et dette bondissent
La guerre civile américaine a modifié les finances fédérales, la dette nationale dépassant 1 milliard de dollars en 1863, atteignant 3 milliards de dollars à la fin avril 1865 et seulement 65 millions de dollars en 1860.
Bien que la dette nationale soit restée à quelques milliards au début du XXe siècle, la dette américaine a suivi les tendances familières des vagues passées et futures. Première Guerre mondiale En 1917, cela provoqua une nouvelle forte augmentation.
Cinq ans après le krach de Wall Street en 1929 – une augmentation relativement modeste de 10 milliards de dollars par rapport aux normes modernes – la prochaine grande avancée fut l’implication de l’Amérique dans le conflit mondial. La croissance explosive provoquée par les dépenses massives de la Seconde Guerre mondiale a fait passer la dette nationale de 43 milliards de dollars en 1940 à plus de 250 milliards de dollars en 1945.
Immédiatement après la guerre, la dette dépassait pour la première fois 100 pour cent du produit intérieur brut (PIB) du pays. deux fois plus de points– En 1946, ce ratio atteignait environ 119 pour cent.
Aux milliards
Selon le Trésor, alors l’augmentation de la dette Seconde Guerre mondiale Coïncidant avec le taux d’inflation, il a diminué en pourcentage du PIB jusque dans les années 1980 grâce à « une forte croissance économique pendant une grande partie de la période ».
Mais le solde de l’Amérique n’a cessé de croître au fil des décennies, et il a franchi pour la première fois la barre des mille milliards de dollars en 1981, lorsque le président Ronald Reagan a déclaré qu’il s’agissait d’un avertissement pour ceux qui supervisent les finances du pays.
“Un billion de dollars de dette. Si nous avons besoin d’un signal d’alarme en tant que nation, c’est celui-là”, a déclaré le président dans un discours télévisé.
Il a fallu aux États-Unis près de 200 ans pour atteindre 1 000 milliards de dollars, mais ce montant a doublé en seulement trois ans. La présidence de Reagan était censée inaugurer une ère de discipline budgétaire, mais au moment où il quitta ses fonctions en janvier 1989, la dette avait presque triplé.
Grâce aux budgets fédéraux équilibrés à la fin des années 1990 – succès du président Bill Clinton et du président de la Chambre des représentants Newt Gingrich – la croissance de la dette a considérablement ralenti au cours de cette période, mais après le 11 septembre et la « guerre perpétuelle » qui a suivi au Moyen-Orient, la croissance de la dette a repris.
Une longue campagne militaire Irak et Afghanistan Le krach des entreprises Internet a été financé par des dépenses déficitaires qui ont quelque peu affaibli le yacht américain et contribué directement à la dette nationale. économie.
Lorsque la crise financière a frappé en 2008, les recettes fiscales ont été réduites et les dépenses d’urgence ont accéléré cette tendance, et la dette a dépassé pour la première fois les 10 000 milliards de dollars, marquant le début d’une ère de croissance rapide de la dette.
Au cours des 18 années suivantes, les présidents démocrates et républicains ont enregistré des déficits massifs, transformant le boom de la dette en une tendance structurelle plus continue.
La pandémie de COVID-19 a connu la plus forte augmentation, ajoutant 4 200 milliards de dollars en 2020 aux dépenses d’aide d’urgence destinées à soutenir une économie en difficulté.
Il a fallu à l’Amérique près de deux siècles pour atteindre 1 000 milliards de dollars, seulement trente ans pour atteindre 10 000 milliards de dollars et seulement 14 ans pour atteindre 30 000 milliards de dollars de dette nationale.
Et au rythme actuel, le pays est en passe d’atteindre une dette de 40 000 milliards de dollars d’ici septembre de cette année.
Comment la dette américaine se compare-t-elle à celle des autres pays ?
La dette américaine, à 39 000 milliards de dollars, dépasse de loin celle de tout autre pays, suivie par la Chine, à 19 000 milliards de dollars.
Ses avantages uniques, notamment le statut du dollar comme principale monnaie de réserve mondiale et les bons du Trésor américain comme l’un des actifs financiers les plus sûrs au monde, lui permettent d’emprunter sur des périodes plus longues sans pression immédiate.
Mais en termes de taille économique et de puissance, le bilan des États-Unis est inférieur à celui de nombreux pays industrialisés.
Selon le Fonds monétaire international, la dette nationale du pays représente actuellement environ 126 pour cent de son PIB. L’Organisation financière mondiale prévoit que le PIB américain atteindra 32 400 milliards de dollars cette année, contre 31 000 milliards de dollars en 2025.
Cela place les États-Unis derrière l’Italie (138 %) et le Japon (204 %) parmi les économies avancées, et à égalité avec le Royaume-Uni, le Canada et la Chine.
Dans quelle mesure la dette nationale américaine de 39 000 milliards de dollars est-elle problématique ?
La dette nationale subit depuis longtemps une crise financière au Capitole, où les législateurs républicains ont dénoncé les dépenses « irresponsables » des administrations successives, avertissant qu’elles ont placé l’Amérique sur une voie économique insoutenable.
“Nous continuons d’établir de nouveaux records pour notre dette nationale, ce qui exacerbe les dangers économiques auxquels notre nation est confrontée”, a déclaré le représentant David Schweikert, républicain de l’Arizona, du comité économique mixte de la Chambre des représentants des États-Unis. dit en février.
Mais les économistes sont divisés sur la question de savoir si, et dans quelle mesure, la dette américaine peut faire s’effondrer l’économie.
“De toute évidence, aucun chiffre en particulier n’a de signification particulière, économique ou autre”, a déclaré Jonathan Portes, professeur d’économie et de politique publique au King’s College de Londres. Semaine d’actualités. “La dette nationale du Japon, par rapport à la taille de son économie, a été le double de celle des États-Unis pendant des décennies, ce qui n’était pas insoutenable, n’a pas déclenché de crise et n’était même pas le problème économique le plus grave du Japon à l’époque.”
Pourtant, même si la croissance du ratio dette/PIB n’est pas « insoutenable », Portes a déclaré qu’elle « déclencherait une crise » à un moment donné.
“Nous sommes probablement loin de ce point, mais il est impossible de dire jusqu’où, car les crises de confiance sont très imprévisibles”, a-t-il déclaré.
“Les 39 000 milliards de dollars de dette nationale constituent un fardeau économique car ils doivent être remboursés”, a déclaré Steve Hanke, professeur d’économie appliquée à l’université Johns Hopkins et membre du conseil d’administration du Fonds fédéral de stabilité budgétaire.
Hanke, qui a siégé au Conseil des conseillers économiques de Reagan, a noté qu’environ un cinquième de l’argent des impôts fédéraux est actuellement consacré au paiement des intérêts sur la dette.
“En conséquence, de nombreux contribuables actuels devront payer très cher des dettes contractées avant même d’avoir atteint l’âge de voter”, a-t-il déclaré. Semaine d’actualités.
L’économiste Doug Elmendorf, professeur de politique publique à la Kennedy School de l’Université Harvard, a également mis en garde contre une tendance à la hausse. intérêts d’emprunt sur tous les types de prêts, des prêts hypothécaires aux prêts automobiles.
Elmendorf estime que cela déclenchera à l’avenir une “crise financière”, à laquelle “les taux d’intérêt augmenteront”.
Cependant, il a dit Semaine d’actualités Les taux d’intérêt fédéraux sont similaires à ceux de 2007, et ils sont même loin d’être proches, étant donné que la demande de dette fédérale a « augmenté autant que l’offre ».
“Avec la politique actuelle, cela va-t-il continuer indéfiniment ? Non”, a-t-il déclaré. Quand est-ce que ça s’arrêtera ? Les économistes ne le savent pas. »