Les prix du pétrole brut sont tombés en dessous de 70 dollars le baril en début de semaine, les marchés de l’énergie étant largement tournés vers la fin de la guerre en Iran et des flux modestes passant à nouveau par le fameux détroit d’Ormuz.
Cependant, près d’un milliard de barils de réserves pétrolières dans le monde ont été épuisées et ne sont pas reconstituées. Pendant ce temps, les raffineries mises en veilleuse ne sont pas encore en service, la Chine n’a pas repris ses importations massives de pétrole et le président Donald Trump a déclaré que l’accord de paix intérimaire était « terminé » au milieu d’un nouvel échange de drones et de missiles.
La réalité est qu’un accord de paix clair et à long terme n’est pas en vue, même si une reprise complète du conflit a été évitée. Cela signifie que le détroit d’Ormuz ne devrait pas revenir à la normale avant plusieurs mois, et les analystes du secteur de l’énergie affirment qu’il n’est pas encore temps pour la demande de reprendre lorsque la Chine et les raffineries recommenceront à acheter du pétrole. Fortune. Le prix augmentera à nouveau, se rapprochant de 90 dollars le baril.malgré avoir appris à s’adapter et à éviter Scénarios apocalyptiques pour un pétrole à 200 dollars, disent-ils.
Cela pourrait s’avérer être un cauchemar pour l’administration Trump, qui souhaite s’éloigner de l’Iran et baisser les prix du gaz à l’approche des élections de mi-mandat de novembre.
“C’est un projet de loi qui est sur le point d’arriver”, a déclaré Marshall Adkins, responsable de l’énergie chez Raymond James, reconnaissant que les prix du pétrole ont chuté plus que prévu. “Le marché pense : ‘Oh ouais, les choses reviennent à la normale.’ Mais je ne pense pas que cela se produira si l’on considère l’Iran à long terme. Cela n’a pas été le cas pour l’Iran au cours des 45 dernières années. »
S’il ne le faisait pas avant, Trump le sait maintenant. La semaine dernière, l’Iran a ouvert le feu sur certains navires alors que les États-Unis tentaient d’augmenter le trafic près du côté omanais du détroit. Les États-Unis s’y sont opposés. Lors d’un sommet de l’OTAN en Turquie le 8 juillet, Trump a déclaré qu’il pensait que l’accord intérimaire avec l’Iran était « conclu » et a qualifié les dirigeants iraniens, par ordre alphabétique, de « cancer », « escrocs », « imbéciles », « méchants », « menteurs », « salauds », « malades », « brutaux » et « vicieux ». En juin, il avait déclaré qu’il s’agissait de « personnes très intelligentes » et « agréables à côtoyer ». Qu’est-ce qui a changé ? “J’ai appris à les connaître.” Le fait qu’Israël ait averti les États-Unis des éventuelles menaces iraniennes contre la vie de Trump n’a probablement pas aidé.
Trump a déclaré plus tard qu’il ne s’attendait pas à ce qu’une guerre à grande échelle reprenne, affirmant que “tout se terminera rapidement”. Mais même si ces mots sont utilisés comme levier de négociation, il ne semble pas y avoir de voie claire vers un plan de paix.
Adkins a déclaré que l’Iran n’accepterait pas un système de péage à but lucratif sur le pipeline, qui est considéré comme une sorte de frais de service, et que le contrôle iranien réduirait le trafic de moitié par rapport à son niveau normal. Après tout, la majeure partie du volume écoulé depuis la mi-juin est constituée de barils iraniens. En général, seulement 10 % environ du trafic provient d’Iran. Même si davantage de barils étaient acheminés par oléoducs – il faudrait au moins un an pour construire de nouveaux oléoducs en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis – cela maintiendrait hors ligne au moins 5 % du pétrole mondial pendant des mois. “C’est quand même un gros chiffre.”
“Jusqu’à présent, les Iraniens ont réussi à jouer lentement et à épuiser les gens”, a déclaré le prévisionniste pétrolier Dan Pickering, fondateur de la société de conseil et de recherche Pickering Energy Partners. “Il ne semble pas que le régime se soit tellement affaibli.”
Mais Pickering s’est davantage concentré sur la Chine que sur l’Iran. Parce que la Chine, ce qu’on appelle l’importateur swing, a réduit ses importations mondiales de pétrole d’environ 5 millions de barils par jour, en s’appuyant sur ses réserves stratégiques de pétrole et de gaz, les plus importantes au monde. Fondamentalement, même si la production mondiale de pétrole a commencé à se redresser, la demande n’a pas encore repris, en raison de prix du pétrole plus bas que prévu. Cela est susceptible de changer.
“Nous entrons dans une phase de lune de miel dont la Chine n’est pas encore revenue”, a déclaré Pickering, ajoutant qu’il s’attend à ce que la Chine commence à acheter davantage de barils d’ici la fin août. “C’est un gros problème. La Chine n’a pas réduit considérablement sa consommation ; elle a considérablement réduit ses importations. Je ne pense pas que les gens y prêtent suffisamment attention.”
Les calculs ne correspondent pas
Depuis l’annonce d’un accord de paix temporaire à la mi-juin, le prix du pétrole a chuté et le trafic traversant le détroit d’Ormuz n’a pas augmenté d’un tiers par rapport à la normale. Dans le même temps, le coût du transport et de l’assurance des véhicules de transport pétrolier a au moins doublé.
Aujourd’hui, les États-Unis ont renoncé à leur refus de vendre du pétrole iranien au monde sans sanctions. Toutefois, le marché de l’énergie reste optimiste, le pétrole américain de référence s’échangeant à seulement 71 dollars le baril le 10 juillet.
Début juillet, les craintes de l’industrie pétrolière concernant une surabondance mondiale de pétrole, les craintes de l’industrie pétrolière d’avant-guerre du début de cette année, l’augmentation de la production dans les Amériques et la reprise de la production pétrolière au Moyen-Orient se sont rapidement inversées.
“Ce qui est étonnant, c’est la rapidité avec laquelle l’histoire passe d’une histoire sérieuse à une excitation exagérée”, déclare Pickering. “Le marché a évolué très rapidement sur cette question et jusqu’à présent, la décision a été la bonne. Vous devez respecter les forces du marché qui disent : “Tout est fini maintenant” et voir ce qui se passera ensuite.”
Cependant, même si c’est la bonne décision, cela ne veut pas dire que cela durera.
Par exemple, les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis sont désormais à leur plus bas niveau depuis 1983, mais elles contiennent toujours plus de 300 millions de barils de pétrole brut, contre 415 millions de barils au début de la guerre.
Selon les analystes, il est peu probable que les États-Unis commencent à reconstituer leurs réserves stratégiques avant les élections de mi-mandat de cette année, car Trump souhaite maintenir les prix du gaz à un niveau bas. Trump a accepté de libérer un total de 172 millions de barils de pétrole au cours des prochains mois, de sorte que les approvisionnements pourraient être bien inférieurs avant de remonter, peut-être dès l’année prochaine. Mais il faudra encore le réhabiliter à terme.
De même, la ville peu connue de Cushing, en Oklahoma, est considérée comme le centre national de stockage et de commerce du pétrole. Cushing convient que le stockage commercial du brut est très faible lorsqu’il tombe en dessous de 20 millions de barils. Cushing est tombé à 19,6 millions de barils la semaine dernière, contre 33,5 millions de barils il y a deux ans, après avoir atteint un plus bas de 12 ans à 18,9 millions de barils à la mi-juin. La majeure partie du pétrole restant en dessous de 20 millions de barils est considérée comme le fond des réservoirs inutilisables car les réservoirs de stockage ne peuvent pas être complètement vidés et rester opérationnels.
Les exportations américaines de pétrole et de carburants raffinés ont atteint des niveaux records pendant la guerre, ce qui a poussé les bénéfices du raffinage à des niveaux records cet été, atteignant 114 dollars le baril en avril. La chute des prix du pétrole par rapport au dollar a empêché une nouvelle baisse des prix à la pompe. Les exportations américaines ont contribué à compenser en partie les raffineries de pétrole touchées au Moyen-Orient et en Chine, ainsi que les usines russes endommagées par les attaques ukrainiennes. Adkins a estimé qu’environ 7 millions de barils de capacité de raffinage de pétrole par jour étaient hors ligne dans le monde.
“Les raffineurs chinois disent : ‘Hé, je réalise de grandes marges maintenant.’ Je vais le rallumer », et cela commence probablement à se produire dès maintenant », a déclaré Adkins.
Comment le monde change
Le prix moyen à la pompe d’un gallon d’essence sans plomb a atteint un sommet de 4,56 $ en mai et était en baisse à 3,88 $ le 10 juillet. Rapports AAA.
Cela n’a pas vraiment changé les comportements ni réduit de manière significative la demande de pétrole, a déclaré Jim Wicklund, analyste pétrolier principal et directeur général de la société d’investissement énergétique PPHB. Les ventes de véhicules électriques ont peut-être légèrement augmenté, mais il n’y a aucune preuve d’un changement plus fondamental que la tendance actuelle, a-t-il déclaré.
“Je pense que tout le monde a été surpris de voir à quel point le monde est dépendant du pétrole”, a déclaré Wicklund, soulignant que la fermeture effective d’Ormuz a été le plus grand choc pour l’approvisionnement énergétique de l’histoire moderne. “Mais c’est comme la dépendance des États-Unis à l’égard de la Chine (pour les minéraux essentiels). Faire quelque chose est la partie la plus difficile. C’est une chose d’être en colère parce qu’ils possèdent la chaîne d’approvisionnement, c’en est une autre de faire quelque chose.”
Cette attente persistante signifie que la prime de risque géopolitique sur les prix du pétrole devrait être d’au moins 5 dollars le baril à court terme, a-t-il déclaré, indépendamment de la croissance de la demande entrante.
Même si la demande mondiale de pétrole est en baisse, elle ne diminuera pas avant les décennies à venir. Le Moyen-Orient et l’OPEP, en particulier la sortie des Émirats arabes unis et la menace de sortie de l’Irak, pourraient s’affaiblir davantage, mais resteront un élément clé du monde de l’énergie, a déclaré Arjun Murthy, partenaire politique et macro-énergie de la société de recherche et d’investissement Veriten.
“Quand les gens disent qu’il y aura un changement permanent de comportement, cela ne se produira pas en trois mois”, a déclaré Murthy. “Je crois que la demande (de pétrole) reviendra aux tendances normales d’avant cette guerre.”
Au contraire, les pays seront plus motivés à développer leurs propres ressources énergétiques, a-t-il déclaré, afin d’éviter une dépendance excessive à l’égard des importations.
“Vous devez produire dans votre propre pays”, a déclaré Murthy. “Vous devez contrôler vos sources d’énergie et votre technologie.” Sinon, vous êtes à la merci de la géopolitique et des individus.